A Consultoria Agro do Itaú BBA apresentou um relatório abrangente sobre a safra 2024/25, destacando a concentração do plantio de soja no Mato Grosso (MT) na segunda quinzena de outubro, o que resultará em uma colheita concentrada entre o final de janeiro e o início de fevereiro. Essa concentração, apesar de oferecer uma boa janela para o plantio da segunda safra, traz desafios, especialmente devido às projeções de fortes chuvas em fevereiro, que podem atrasar os trabalhos de colheita e dificultar o escoamento dos grãos.

Até o momento, o clima tem favorecido o desenvolvimento da safra brasileira de verão, e as estimativas apontam para uma produção de soja ao redor de 170 milhões de toneladas (MM t). A precipitação, que atrasou no início, regularizou-se em outubro, permitindo uma equalização do plantio no Centro-Oeste, especialmente no MT, maior produtor nacional.

Exportações podem alcançar recordes históricos

A safra promissora abre caminho para volumes recordes de exportação em 2025. Estima-se que o Brasil embarque cerca de 105 MM t de soja, um recorde histórico. Para o farelo de soja, a expectativa é de exportação de 22,9 MM t, enquanto o milho pode atingir 42 MM t, superando a safra anterior, que sofreu redução devido a condições climáticas desfavoráveis. No caso do açúcar, as exportações devem somar 35 MM t, uma redução de 10% em relação a 2024.

Somando soja, milho, farelo de soja e açúcar, o volume total exportado pode alcançar 205,4 MM t, aproximadamente 9,4 MM t acima do projetado para 2024.

Impactos nos fretes: alta demanda e concentração devem elevar preços

Em 2024, a menor demanda por frete, devido à quebra de safra e à baixa concentração de embarques, resultou na redução das cotações de transporte. No entanto, para 2025, a perspectiva é diferente: a safra recorde e a concentração dos embarques no início do ano deverão pressionar os preços nas principais rotas de escoamento.

A estabilização do preço do diesel, em torno de R$ 6/litro no MT, pode amenizar os custos do transporte, mas a alta demanda deve ser o principal fator de pressão. A ausência da China como grande importadora de milho em 2024 também contribuiu para a queda dos fretes, mas sua possível retomada em 2025 pode reverter esse cenário.

Estratégias de comercialização para proteger margens do produtor

Diante das expectativas de elevada produção e possíveis pressões sobre os preços, a Mesa Agro do Itaú BBA sugere estratégias para proteger as margens do produtor de soja. Entre as opções estão contratos de NDF (Non-Deliverable Forward) e estratégias com opções.

No caso da venda de NDF, o produtor pode garantir uma taxa de USD 21,34 por saca sobre o contrato de Chicago para maio de 2025, sem custos adicionais. Já a estratégia "seagull de baixa" (ou 3-way) permite proteger-se contra quedas no preço, oferecendo ao produtor flexibilidade para vender em momentos mais favoráveis.

Com essas ferramentas, o Itaú BBA reforça o compromisso de oferecer suporte ao produtor na gestão de riscos e na busca por melhores oportunidades no mercado.

Conclusão

O cenário para 2025 aponta para uma safra robusta e desafios logísticos, mas também para grandes oportunidades de exportação. A atenção ao clima e o uso de estratégias de comercialização adequadas serão cruciais para que os produtores maximizem seus resultados em um ano que promete ser de forte demanda e intensas movimentações no mercado agrícola.