Preços do etanol tendem a continuar em queda, mas com moderação

O preço do etanol hidratado em Paulínia-SP encerrou o mês de março com queda de 3,4%, atingindo R$ 2,85 por litro, sem impostos. O início das operações das usinas para a safra 2025/26, somado ao clima seco de março, contribuiu para o crescimento da produção de etanol, o que resultou em maior oferta e, consequentemente, impactou os preços. A expectativa é que esse movimento de aumento da produção continue nos próximos meses, o que deverá pressionar os preços para baixo, embora de forma moderada, já que a demanda pelo biocombustível permanece aquecida.

Nos meses seguintes, é projetado que a colheita de cana atinja seu pico, aumentando consideravelmente a oferta de etanol. Com isso, a produção deverá continuar a crescer, o que tende a pressionar os preços até o final do primeiro semestre, conforme a sazonalidade da cultura.

Oferta menor de etanol em 2025/26 e mudanças na distribuição por tipo de etanol

Apesar do aumento da oferta de etanol com a colheita, espera-se que os preços não apresentem quedas acentuadas, devido à forte demanda. A análise da oferta e demanda da safra deste ano indica um cenário mais apertado em comparação ao ano anterior. A estimativa da produção de etanol à base de cana é de 23,5 bilhões de litros, o que representa uma queda de 13% em relação à safra passada. Já o etanol produzido a partir do milho deve crescer 17% no ano, atingindo 9,6 bilhões de litros. Com isso, a oferta total de etanol é projetada para cair 5% no ano, somando 33,1 bilhões de litros.

Outro ponto relevante é a distribuição do etanol por tipo. A produção de etanol anidro deve aumentar sua participação na produção total, o que resultará em uma restrição de 12% no etanol hidratado destinado ao mercado de combustível durante todo o período.

Impactos na paridade do etanol com a gasolina e estimativas para a safra 2025/26

Dessa forma, a paridade do etanol hidratado em relação à gasolina na bomba dos postos precisará se manter acima da registrada na safra anterior. Para a safra 2025/26, a estimativa é que a paridade média no estado de São Paulo seja de 72%, superior aos 68% observados na safra 2024/25. Contudo, esse valor ainda dependerá do preço da gasolina da Petrobras, que se espera que se mantenha estável nos próximos meses.