Panorama do mercado de fertilizantes: volatilidade e cautela marcam abril

De acordo com o relatório Radar Agro – Relação de Troca com Fertilizantes (abril/2025), elaborado pela Consultoria Agro do Itaú BBA, o mercado de fertilizantes segue impactado por fatores globais, como a oscilação nos preços do gás natural, políticas de subsídios em países asiáticos e incertezas quanto à exportação de nutrientes por grandes players internacionais. O cenário tem levado produtores brasileiros a anteciparem suas compras, mesmo diante de uma conjuntura marcada por forte volatilidade.

Nitrogenados: queda nos preços atrai compradores

O mercado de nitrogenados, com destaque para a ureia, apresentou recuo nos preços após uma elevação no início do ano impulsionada pelos custos do gás natural. Em abril, a ureia era cotada nos portos brasileiros a USD 377,5/t, abaixo da média dos últimos cinco anos.

Com essa queda, produtores de diversas culturas passaram a acelerar as compras, aproveitando os preços mais baixos em comparação aos registrados em janeiro e fevereiro. A tendência de recuperação parcial nos preços pode ser revertida caso a volatilidade do gás natural volte a influenciar a cadeia produtiva.

Fosfatados: alta sustentada e incertezas com exportações da China

O preço do fosfato monoamônico (MAP) segue em alta, com cotação de USD 697,5/t nos portos brasileiros. O mercado permanece pressionado pela restrição de oferta, cenário que já persiste há meses.

A indefinição quanto ao retorno da China às exportações de fosfatados preocupa os compradores, especialmente com a Índia ampliando seus subsídios para aquisição interna. Esse movimento tende a limitar ainda mais a disponibilidade global e reforça a estabilidade dos preços em patamares elevados nos próximos meses. Em resposta, compradores em todo o mundo estão antecipando suas aquisições para garantir o abastecimento.

Potássicos: tendência de alta com possível arrefecimento

O cloreto de potássio (KCl) continua sua trajetória de valorização, sendo cotado a USD 355/t nos portos brasileiros. A alta, que já vem desde o início do ano, pode perder força com o fim do ciclo de compras no Hemisfério Norte, em especial nos Estados Unidos, onde os produtores aceleraram os pedidos antes da vigência de tarifas sobre o produto canadense.

A expectativa para os próximos meses é de redução na pressão de preços, já que o mercado global de potássicos não apresenta gargalos relevantes de oferta.

Relação de troca: impactos nos preços das principais culturas

A análise da relação de troca entre fertilizantes e as principais commodities agrícolas mostra variações significativas:

• Soja: Embora os preços da soja em Chicago e em Sorriso (MT) sigam em queda, a relação de troca com MAP, KCl e ureia mostra uma leve melhora para o produtor, especialmente com a queda da ureia.
• Milho: O grão apresenta estabilidade nos preços, enquanto a relação de troca com fertilizantes melhorou pontualmente, especialmente em função do comportamento da ureia.
• Algodão: Os preços seguem dentro da média dos últimos cinco anos, mas a relação de troca se deteriora diante da alta dos fosfatados e potássicos.
• Café: A relação de troca apresenta estabilidade, com os preços do arábica no Brasil mantendo-se firmes, o que favorece decisões estratégicas de compra.
• Açúcar: O cenário é semelhante ao do café, com relação de troca moderada diante de preços estáveis no mercado internacional.
• Trigo: Apresenta relação de troca mais pressionada, especialmente pelo encarecimento dos fertilizantes.
• Arroz e boi gordo: Ambos demonstram relações de troca menos favoráveis, o que pode exigir mais sacas ou arrobas por tonelada de fertilizante.

Antecipação de compras e atenção ao cenário global

A Consultoria Agro do Itaú BBA conclui que a antecipação de compras por parte dos produtores brasileiros é reflexo direto de um cenário externo incerto, somado a movimentações políticas e econômicas em países como China, Índia, Estados Unidos e Canadá.

A volatilidade cambial e o comportamento dos preços de energia continuam sendo variáveis centrais na composição dos custos dos fertilizantes. Diante disso, o monitoramento contínuo dos indicadores de relação de troca é fundamental para decisões mais assertivas no planejamento da próxima safra.