Nos 13 anos do Plano Real, o mercado brasileiro da soja, bastante sensível à taxa de câmbio, teve três fases bem distintas. Conforme pesquisadores do Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea), da Esalq/USP, a primeira envolve o início do Plano Real, de julho de 1994 a janeiro de 1999. Neste período, a taxa de câmbio média mensal oscilou entre R$ 0,84 e R$ 1,205/US$.