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Impacto de Trump nas commodities

O jornal Financial Times traz em sua edição desta quarta-feira (15) uma matéria onde analisa a interferência da atuação do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump com relação a suas propostas políticas que dizem respeito ás commodities.

Reportagem aponta seis fatores para se prestar atenção e tentar antecipar o impacto dos próximos movimentos da administração Trump.

1. Alumínio e aço

Trump prometeu restaurar a produção dos EUA. Mas o país é fortemente dependente de importações de metais-chave de fabricação, como alumínio e aço. Até 60 por cento do total de aço consumido nos EUA (incluindo produtos manufaturados) vem de importações, de acordo com a consultoria Wood Mackenzie.

"Os EUA estão excepcionalmente expostos às importações de aço", disse Renate Cakule, analista da Wood Mackenzie. "Ele pode bloqueá-lo, mas isso vai empurrar os custos para cima, para o povo dos EUA. Os EUA podem produzir aço apenas o suficiente para suportar a manufatura, mas produz caro. Há uma razão pela qual o Brasil, a Rússia e a China são os produtores de aço de baixo custo ".

Para os comerciantes de alumínio, um foco especial é a renegociação do voto de Trump ao Acordo de Livre Comércio Norte-Americano com o Canadá e o México. "Os EUA estão incrivelmente dependentes dos canadenses por seu fornecimento de alumínio", disse um trader de metais.

No ano passado, a produção de alumínio nos EUA caiu para seu nível mais baixo em 30 anos, depois que as usinas foram fechadas após cinco anos de preços baixos. Mas as ações da Alcoa, com sede nos EUA, que produz metal primário, subiram 41% este ano - um sinal de que alguns esperam que a indústria norte-americana de alumínio se beneficie.

2. Ouro

O ouro subiu 7 por cento este ano em um movimento que chamado "hedge Trump", com os investidores olhando para os metais preciosos como uma loja de alto valor ou como uma apólice de seguro contra o presidente imprevisível.

Seus planos de infra-estrutura são vistos como potencialmente inflacionários, enquanto o metal também é popular como proteção contra qualquer precipitação geopolítica das políticas do presidente, desde uma guerra comercial com a China para aumentar as tensões com o Irã ou a Coréia do Norte.

Até agora, os compradores, no entanto, em grande parte vieram de fora dos EUA, principalmente na Europa.

É o potencial para maiores taxas de juros nos EUA que apresenta um dos mais difíceis ventos de ouro, juntamente com a força no dólar dos EUA. O Fed deverá aumentar as taxas três vezes este ano, o que poderia ser negativo para o ouro, pois torna os ativos que proporcionam um rendimento mais atraente.

3. O ato Dodd-Frank

O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, assinou nesta terça-feira (14) uma lei que revoga a exigência de que empresas do setor de energia revelem seus pagamentos a governos estrangeiros. A revogação é um "grande negócio" para o país, disse o bilionário.

Segundo Trump, mais empregos serão criados com a revogação dessa exigência, que era uma das regulações promovidas pela lei Dodd-Frank, que supervisiona o sistema financeiro americano. O bilionário também agradeceu ao presidente da Câmara, o também republicano Paul Ryan, por sua atuação na aprovação da lei.

4. O imposto fronteiriço

O argumento dos republicanos para um "imposto de ajuste de fronteira" poderia afetar o movimento de commodities físicas. Segundo a proposta, as empresas já não poderiam deduzir o custo das mercadorias importadas das suas receitas tributáveis, enquanto as exportações não seriam tributáveis.

O ato deve levar a um fortalecimento do dólar, uma vez que iria reduzir a demanda por importações e aumentar as exportações, de acordo com economistas. Isso poderia aumentar a competitividade dos produtores não-americanos de commodities. Isso também pode levar a um ajuste dos preços de metal e energia produzida nos EUA. As refinarias de petróleo dos Estados Unidos provavelmente aumentariam o custo do petróleo doméstico em relação aos barris importados que poderiam estar sujeitos ao imposto.

5. Petróleo

A nova administração prometeu reduzir as regulamentações sobre a indústria de petróleo e já se propôs a aprovar dois grandes oleodutos que, embora seja ferozmente proibido por ambientalistas, deveriam ajudar a conectar melhor as seções do boom de xisto dos EUA aos mercados.

Setor vem colocando equipamentos de volta ao trabalho, enquanto o petróleo se recupera para US $ 55 por barril, de menos de US $ 30 no início de 2016. Mas eles ainda estão operando em margens finas, então qualquer redução nos custos regulatórios provavelmente será bem recebida. É, sem dúvida, um determinante maior das perspectivas para a produção de petróleo dos EUA.

A Agência Internacional de Energia prevê que a produção de petróleo dos EUA poderá aumentar em meio milhão de barris entre dezembro de 2016 e dezembro de 2017. "Os recentes aumentos na atividade de perfuração sugerem que a produção se recuperará", disse a IEA na sexta-feira.

6. Agricultura

Os preços dos produtos agrícolas básicos são em grande parte orientados pelo clima, tecnologia agrícola, flutuações cambiais e demanda. As políticas do Sr. Trump poderiam afetar os dois últimos fatores.

A Casa Branca poderia mudar diretamente a demanda por milho, revisando o Padrão de Combustível Renovável, um requisito federal para o uso de biocombustíveis. Mais de um terço da colheita de milho dos EUA é usada para produzir etanol e subprodutos.

A promessa de Trump de reformular acordos comerciais também pode alterar o fluxo de exportações agrícolas dos EUA, estimado em US $ 134 bilhões este ano. Se os clientes de grãos norte-americanos, como México e China, retaliarem contra uma guerra comercial, reduzindo suas importações, os preços dos futuros listados em Chicago podem cair.

Outras mudanças nas políticas podem influenciar o custo da produção de alimentos. Os refugiados ocupam um número significativo de empregos em fábricas de carnes americanas, por exemplo. As medidas tomadas pelo Sr. Trump para restringir a imigração poderiam aumentar os custos de mão-de-obra, o que poderia alimentar os mercados de futuros de bovinos e suínos.

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Data de Publicação: 17/02/2017 às 12:00hs
Fonte: Jornal do Brasil
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